La Reserva Federal de EE. UU. está endureciendo su política monetaria, y es probable que sus efectos se sientan mucho más allá de las costas estadounidenses.

La Fed subió el miércoles los tipos de interés por primera vez desde julio de 2023 e indicó que podría seguir otra subida, como parte de su esfuerzo por combatir la inflación impulsada por el encarecimiento de los precios del petróleo, entre otros factores.

Para los mercados globales, un nuevo ciclo de endurecimiento en EE. UU. podría significar un dólar más fuerte, una mayor presión sobre las monedas de otros países y menos margen para que otros bancos centrales relajen su política monetaria, según declararon expertos a CNBC.

Unos tipos de interés más altos en EE. UU. también podrían mantener elevados los rendimientos de los bonos globales y pesar sobre las valoraciones de la renta variable y el crecimiento económico.

La subida de tipos de la Fed y sus señales sobre otra más están ejerciendo cierta presión al alza sobre el dólar y a la baja sobre otras monedas, declaró a CNBC Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics.

Uno de los canales más inmediatos a través de los cuales la política más restrictiva de la Fed viaja por todo el mundo es el dólar.

Unos tipos estadounidenses más altos respaldan al billete verde al tiempo que presionan a otras monedas, ya que los principales activos como el petróleo, el gas natural y las materias primas agrícolas cotizan en dólares.

Esto "crea tensiones en todo世界" (ndlr: en todo el mundo), dijo Zandi, particularmente para las economías cuyas monedas o políticas monetarias están estrechamente vinculadas a los tipos estadounidenses.

Japón es uno de los mercados que acapara la atención.

Un yen más débil podría reforzar los argumentos a favor de un mayor endurecimiento por parte del Banco de Japón, detalló.

"Esto ejerce presión sobre Japón para que siga el ejemplo y suba también los tipos de interés", afirmó.

Navin Saigal, responsable global de renta fija para Asia-Pacífico de BlackRock, coincidió en que la interpretación agresiva de la reunión de la Fed por parte del mercado "puede ejercer cierta presión sobre las monedas asiáticas y los mercados de bonos a corto plazo".

La debilidad de las divisas también puede complicar la lucha de los bancos centrales contra la inflación al encarecer en moneda local los bienes importados.

Esto ocurre cuando los precios del petróleo ya han subido drásticamente debido al conflicto en Oriente Medio, lo que arriesga combinar mayores costes energéticos, monedas más débiles y tipos de interés elevados para algunas economías.

El cambio de rumbo de la Fed se produce también cuando algunos de los principales bancos centrales de los mercados desarrollados están en proceso de endurecer su política.

El Banco Central Europeo subió los tipos en 25 puntos básicos la semana pasada, mientras que J.P. Morgan Asset Management espera que el Banco de Japón aumente los tipos un cuarto punto esta semana.

"Los bancos centrales de los mercados desarrollados están sincronizados en el endurecimiento de la política monetaria para abordar las preocupaciones sobre la inflación", señaló Tai Hui, estratega jefe de mercados para Asia-Pacífico de J.P. Morgan Asset Management.

El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro impulsado por los tipos más altos también eleva las perspectivas de salidas de capital desde otros mercados hacia EE. UU., creando presión para que los bancos centrales respondan.

Aun así, la medida de la Fed no significa necesariamente un ciclo de subidas global sincronizado.

Las condiciones de inflación en toda Asia son inusualmente divergentes.

China y Tailandia siguen enfrentándose a presiones deflacionarias, mientras que la inflación en Australia y Japón se mantém por encima de los objetivos de los bancos centrales.

Por su parte, la inflación en la India se sitúa en torno al punto medio del rango objetivo del Banco de la Reserva de la India, según BlackRock.

Esto significa que las condiciones internas podrían terminar superando la presión para seguir mecánicamente a la Fed, incluso cuando un dólar más fuerte reduce el margen de maniobra de los responsables políticos para flexibilizar la política.

Para los mercados, un período prolongado de tipos altos también eleva el listón para la renta variable y otros activos de riesgo.

Unos mayores rendimientos de los bonos gubernamentales hacen que los activos de renta fija sean más competitivos en comparación con las acciones, al tiempo que aumentan los costes de financiación de las empresas y reducen el valor presente que los inversores asignan a las ganancias futuras.

Liz Ann Sonders, estratega jefa de inversiones de Charles Schwab, afirmó que el nivel de los rendimientos puede importar menos que la velocidad y el orden de su aumento.

Indicó que el movimiento del Tesoro a 10 años hacia el 5% estaba ampliamente justificado por la inflación, las expectativas sobre la política de la Fed y un fuerte crecimiento económico nominal.

"Creo que si el movimiento de los rendimientos empezara a volverse desordenado, entonces tendríamos un problema de digestión mayor para el mercado de valores, pero creo que la economía y el mercado pueden, hasta cierto punto, manejar esto si se mantiene de forma ordenada", dijo Sonders a CNBC.

Tampoco es probable que la presión se distribuya de manera uniforme.

Sonders señaló que los tipos más altos ya estaban golpeando a las áreas más cíclicas del mercado, mientras que unos sólidos beneficios podrían complicar las perspectivas de inflación al respaldar la contratación.

Hui, de JPMorgan, indicó que los inversores pueden necesitar reevaluar las valoraciones si la Fed se mantiene agresiva hasta 2027, particularmente en el caso de las acciones tecnológicas, que son relativamente sensibles a los tipos de interés.

Unos tipos más altos en EE. UU. son solo una cara de la moneda para los mercados globales.

La resiliente economía estadounidense que ha dado a la Fed margen para endurecer su política también podría respaldar la demanda de exportaciones y la actividad corporativa en otras regiones.

Saigal, de BlackRock, afirmó que el fuerte crecimiento de EE. UU. debería seguir estimulando la actividad global, los flujos comerciales y los fundamentales corporativos en toda Asia, incluso cuando los tipos más altos generen presión a corto plazo.