El Banco Central Europeo ha votado a favor de elevar su tipo de depósito clave en 25 puntos básicos, situándolo en el 2,5% frente al 2,25% anterior, en una medida ampliamente esperada por los inversores.

Sin embargo, la incertidumbre en torno a la guerra entre EE. UU. e Irán sigue empañando las perspectivas para la senda de política a largo plazo del BCE, según señalan los observadores del mercado, y los inversores estarán muy atentos a las señales en las declaraciones de los responsables políticos más tarde este jueves.

El BCE espera que la inflación subyacente, excluyendo energía y alimentos, alcance el 2,5% en 2026, el 2,6% en 2027 y el 2,3% en 2028.

"Las perspectivas siguen siendo altamente incipientes, con riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento económico", indicó el Consejo de Gobierno del BCE, reconociendo un "amplio abanico de resultados" en torno al crecimiento y la inflación como consecuencia del choque energético, incluida su duración y los efectos de segunda ronda.

Los mercados habían descontado una probabilidad del 100% de la subida de 25 puntos básicos antes de la reunión del jueves, según los datos de LSEG.

Los funcionarios del BCE han afirmado desde que estalló la guerra entre EE. UU. e Irán que adoptarían un enfoque reunión por reunión para la política monetaria.

El Consejo de Gobierno encargado de fijar los tipos del banco central celebrará una conferencia de prensa en Berlín, programada para las 8:45 a.m. hora del Este, tras la decisión.

La medida se produce días después de que los datos mostraran que la inflación en la eurozona alcanzó el 3,3% en agosto, con la inflación energética disparándose hasta el 14,3%.

La eurozona, importadora neta de energía, ha registrado una inflación superior al objetivo del 2% del BCE desde que la guerra en Oriente Medio amenazó el tránsito de materias primas a través del estrecho de Ormuz, provocando que los precios del petróleo se dispararan y se mantuvieran volátiles.

Los costes de endeudamiento de los gobiernos también han aumentado drásticamente en las últimas semanas, con los rendimientos de los bonos europeos alcanzando máximos de varias décadas a medida que la intensificación del conflicto en Oriente Medio llevó a los inversores a descontar una mayor inflación y subidas de tipos.

Los estrategas de inversión afirmaron que la decisión indica que ahora son probables nuevas subidas de tipos.

Ed Hutchings, responsable de tipos en Aviva Investors, señaló que las perspectivas para la inflación siguen siendo una "fuente significativa de preocupación" tanto para el Consejo de Gobierno como para los inversores.

"Está claro que vendrán más subidas, y potencialmente más de una", afirmó Hutchings.

"La prioridad inmediata del BCE es clara: abordar el contexto inflacionario y, como tal, el mercado tiene razón al pensar que vendrán más subidas. Sin embargo, con dos subidas ya aplicadas y más de otras dos subidas descontadas, las cosas bien pueden haber ido demasiado lejos".

Patrick Ernst, estratega de inversión macro en JP Morgan Private Bank, indicó que la trayectoria de los tipos ahora depende del incierto telón de fondo geopolítico.

"Al mantener la puerta abierta a un mayor endurecimiento, los responsables políticos dejaron claro que el riesgo de inflación impulsado por la energía sigue muy presente", dijo Ernst.

"Una subida no es un techo".

Felix Feather, economista de Aberdeen, afirmó que espera otra subida en la reunión de diciembre del BCE.

"La eurozona ha demostrado ser notablemente resistente a pesar de los mayores precios de la energía y la incertidumbre geopolítica, lo que ha llevado a los responsables políticos a revisar al alza las expectativas de crecimiento", declaró Feather.

"Al mismo tiempo, las previsiones de inflación también han aumentado, reflejando los elevados costes energéticos y la preocupación de que la inflación pueda mantenerse por encima del objetivo durante más tiempo".

El BCE subió los tipos en junio por primera vez desde 2023, situando su tipo de interés clave en el 2,25% y convirtiéndose en el primer gran banco central en promulgar una subida en respuesta a la guerra.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró en ese momento que existían riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento económico, pero recalcó que los responsables políticos "no se están comprometiendo de antemano con una senda de tipos particular".

El BCE mantuvo estables los tipos de interés en su reunión posterior, y su Consejo de Gobierno afirmó que estaba "vigilando de cerca la intensidad y la duración del choque [energético], así como sus efectos indirectos y de segunda ronda".